Регалии: Заслуженный мастер спорта СССР; 4-кратная олимпийская чемпионка (1972 - 3 медали, 1976) в командном первенстве (дважды), упражнениях на бревне и в вольных упражнениях; 2-кратный серебряный призер Олимпийских игр (1972, 1976) в упражнениях на брусьях и бревне; 3-кратная чемпионка мира (1970, 1974 - 2 медали) в командном первенстве (дважды) и опорном прыжке; серебряный призер чемпионата Европы (1973) в абсолютном первенстве; победительница Спартакиады народов СССР (1975); абсолютная чемпионка СССР (1975); многократная чемпионка СССР в отдельных упражнениях.
Родилась 16 мая 1955 года в Гродно (Белоруссия).
В сборную СССР 15-летняя Корбут попала после победы на чемпионате Советского Союза в опорном прыжке. Случилось это в 1970-м и в том же году Ольга завоевала золотую медаль чемпионки мира в командном первенстве.
На Олимпиаде-1972 между Корбут и Людмилой Турищевой разгорелась борьба за абсолютное первенство. И хотя программы Ольги были насыщены элементами высшей категории сложности, что не могло не нравиться зрителям, арбитры отдали предпочтение более основательной и женственной Турищевой.
В 1973 году отправилась на гастроли в США, где произвела настоящий фурор и вызвала интерес к гимнастике. В 1974 году по мотивам ее биографии был снят художественный фильм «Чудо с косичками», в котором сама Корбут исполняла все трюки, а роль Ольги исполняла Ирина Мазуркевич.
Завершила карьеру после Олимпиады-1976, вышла замуж за солиста группы «Песняры» Леонида Борткевича, с которым 22 года прожила в браке (в 2000 году супруги расстались).
С 1991 года жила и работала в США, получив американское гражданство.